Che cos'è il rapporto rischio-rendimento?

Come si calcola, e da dove viene

Servono tre prezzi: dove una posizione verrebbe aperta, dove verrebbe chiusa se l'idea è sbagliata, e dove verrebbe chiusa se l'idea funziona. Il rapporto è la seconda distanza divisa per la prima.

Nessuno dei tre è dato dal mercato. Sono decisioni, e il rapporto eredita ciascuna di esse. Ecco perché al numero si può far dire qualsiasi cosa: allontanare l'obiettivo migliora il rapporto all'istante e non cambia nulla sul fatto che il mercato ci arrivi.

Un rapporto alto non è una buona operazione

È questo il malinteso a cui il rapporto invita, ed è costoso.

Un rapporto di uno a dieci suona eccellente. Dice che l'obiettivo è dieci volte più lontano dello stop, il che significa anche che il prezzo deve percorrere dieci volte di più per raggiungerlo. Se quell'obiettivo sta in campo aperto, senza nulla in mezzo, il rapporto è alto proprio perché l'esito è improbabile.

C'è una cosa onesta che il rapporto ti dice davvero, ed è una soglia, non una promessa. Un rapporto di uno a R va in pareggio con una percentuale di successo di uno diviso uno più R. Uno a uno chiede meglio di un'operazione su due. Uno a tre chiede meglio di una su quattro. Uno a dieci chiede meglio di una su undici. La soglia scende man mano che il rapporto sale, e quello che sale insieme è la difficoltà di arrivare fino a quell'obiettivo. E la soglia è la versione ottimista: ignora lo spread e lo slippage, trattati nella guida sui tipi di ordine, quindi il pareggio vero sta più in alto.

Le due metà non si giudicano separatamente. Un rapporto ha senso solo insieme alla frequenza con cui l'idea funziona, e quel secondo numero non è qualcosa che un grafico fornisce. Qualsiasi fonte che presenti un rapporto come prova di qualità ha silenziosamente lasciato cadere metà dell'aritmetica.

Lo stop è la parte che deve essere reale

Il modo più comune di fabbricare un bel rapporto è avvicinare lo stop. Migliora il numero, e mette anche lo stop dove il mercato passa regolarmente.

Uno stop sta dove l'idea sarebbe sbagliata, non dove l'aritmetica viene più bella. La stessa mossa fatta dopo è ancora peggio: allargare uno stop che sta per essere colpito non è dare respiro all'operazione, è cancellare la frase che diceva che l'idea era sbagliata. Se la ragione dell'operazione è un livello, lo stop sta oltre quel livello, abbastanza lontano perché il rumore ordinario non lo raggiunga. Dove stanno gli ordini in attesa è esattamente ciò che descrive la guida su la liquidità, e uno stop messo appena oltre un massimo evidente è uno stop messo dove ce ne sono già moltissimi altri.

Detto al contrario: lo stop lo decide il grafico, e il rapporto è ciò che ne esce. Invertire quest'ordine è il modo in cui un'idea ragionevole diventa un'operazione irragionevole.

Anche l'obiettivo deve cadere su qualcosa di reale

Un obiettivo tracciato a un multiplo tondo dello stop è un numero, non un prezzo. Un obiettivo su un livello dove il mercato si è già fermato, o al bordo di un range, o dove si trova un ampio vuoto mai scambiato, è un prezzo che il mercato ha qualche ragione di raggiungere. Un'analisi che ti consegna tre obiettivi ti consegna tre rapporti, e solo uno di essi può essere il numero citato. Chiudi metà posizione prima di quello e il rapporto che avevi calcolato non è più il rapporto con cui hai operato.

Ecco l'uso pratico del rapporto: non fissare l'obiettivo, ma misurare quello che il grafico già suggeriva. Se il livello reale più vicino dà un rapporto di uno a uno, questa è un'informazione sulla situazione. Allungare l'obiettivo oltre per arrivare a un numero più bello non migliora la situazione, la nasconde.

Le domande che tornano

Che cos'è un buon rapporto rischio-rendimento?

Una cosa del genere non esiste in astratto, e qualsiasi cifra data senza una percentuale di successo è incompleta. Un rapporto di uno a uno va benissimo se l'idea funziona spesso; uno a cinque è pessimo se non raggiunge quasi mai l'obiettivo. Conta la coppia, e solo una metà si vede su un grafico.

Come lo calcolo?

Confronta la distanza dall'ingresso allo stop con la distanza dall'ingresso all'obiettivo. Venti punti di rischio e sessanta di obiettivo fanno uno a tre. Usa prezzi, non percentuali di un conto, che è un'altra questione.

Va deciso prima lo stop o l'obiettivo?

Lo stop, e non è nemmeno vicino. Lo stop è dove l'idea si dimostrerebbe sbagliata, ed è un fatto sul grafico. L'obiettivo è dove il mercato ha una ragione di andare, ed è anch'esso un fatto sul grafico. Il rapporto è ciò che cade fuori da questi due, non un dato in ingresso.

Il rapporto 1 a 2 è una regola?

È una convenzione ripetuta finché non è suonata come una regola. È un punto di partenza ragionevole per chiedersi se un'operazione valga il suo rischio, e non è una proprietà dei mercati.

Dove compare il rischio in un'analisi

Trading AI legge una foto o uno screenshot di qualsiasi grafico e restituisce un piano di trading con il suo rischio dichiarato: i livelli coinvolti, dove l'idea sarebbe sbagliata, e il rapporto che ne deriva. Tutto questo viene dal grafico nell'immagine, quindi il piano descrive la situazione sullo schermo e non una preferenza fissata in anticipo.

Dove finisce probabilmente uno stop messo appena oltre un massimo evidente: Che cos'è la liquidità nel trading?

I livelli che un obiettivo ha qualche ragione di raggiungere: Che cosa sono supporto e resistenza?

Se il mercato è in uno stato in cui l'idea ha spazio per funzionare: Che cos'è un regime di mercato?

Questa pagina è didattica. Non è consulenza finanziaria, e nulla di ciò che c'è qui è una raccomandazione ad acquistare o vendere alcunché.