什麼是風險報酬比？

怎麼算出來的，以及它從哪裡來

需要三個價格：部位會在哪裡建立、如果想法錯了會在哪裡出場、如果想法對了會在哪裡出場。比值就是第二段距離除以第一段距離。

這三個價格沒有一個是市場給的。它們都是決定，而比值繼承了其中每一個。所以這個數字可以被拿來說任何話：把目標往外移，比值立刻變好，而市場會不會走到那裡完全沒有改變。

比值高不等於是一筆好交易

這就是這個比值所招來的誤解，而且代價昂貴。

一比十聽起來好極了。它說目標比停損遠十倍，同時也意味著價格必須多跑十倍的路才到得了。如果那個目標落在空白處，這裡到那裡之間什麼都沒有，那麼比值之所以高，正是因為那個結果不太可能發生。

這個比值倒是有一件老實話告訴你，而那是一道門檻，不是一個承諾。一比 R 的比值，勝率要到 1 除以（1 加 R）才打平。一比一需要的勝率高過兩筆中的一筆。一比三需要高過四筆中的一筆。一比十需要高過十一筆中的一筆。比值愈高，這道門檻愈低，而跟著升高的，是走到那個目標的難度。而且這道門檻還是樂觀版：它沒有把價差和滑價算進去，那兩件事由以下這篇指南說明： 委託單的種類，所以真正的打平勝率比它更高。

這兩半沒辦法分開判斷。比值只有和「這個想法多常成立」放在一起時才有意義，而後面這個數字不是圖表能提供的。任何把比值當成品質證明來呈現的來源，都悄悄丟掉了一半的算術。

停損才是那個必須真實的部分

製造出漂亮比值最常見的做法，就是把停損拉近。這會讓數字變好看，同時也把停損放到了市場經常會去的地方。

停損該放在「這個想法會被證明錯誤」的地方，而不是放在算術比較好看的地方。同樣的動作晚一點做更糟：把一個快要被打到的停損往外拉，不是給這筆交易空間，而是把那句「這個想法錯了」的話刪掉。如果交易的理由是某個價位，停損就該放在那個價位之外，遠到一般的雜訊碰不到。靜置委託落在哪裡，正是以下這篇指南所描述的： 流動性，而放在明顯高點外側一點點的停損，就是放在已經有一大堆別人停損的地方。

反過來說：停損由圖表決定，比值是隨之而來的結果。把這個順序顛倒過來，就是一個合理的想法變成一筆不合理交易的方式。

目標也必須落在某個真實的地方

畫在停損整數倍上的目標是一個數字，不是一個價格。落在市場已經停過的價位、盤整區邊緣，或是有一段大空白沒成交的地方，那樣的目標才是市場有理由去到的價格。一份給你三個目標的分析，就是給了你三個比值，而其中只有一個能是被引用的那個數字。在到那一個之前先減掉一半部位，你算出來的比值就已經不是你實際交易的那個比值了。

這才是這個比值的實際用途：不是用來訂目標，而是用來衡量圖表本來就已經指出的那個目標。如果最近的真實價位只給出一比一，那本身就是關於處境的資訊。為了湊出比較好看的數字而把目標往外拉，並不會改善處境，只會把它藏起來。

大家常問的問題

多少的風險報酬比才算好？

單獨拿出來並沒有這種東西，任何沒有附上勝率的數字都是不完整的。如果那個想法常常成立，一比一也很好；如果幾乎從來到不了目標，一比五也很糟。重要的是這一對，而圖表上只看得到其中一半。

我要怎麼算？

把進場到停損的距離，拿來和進場到目標的距離相比。二十點的風險、六十點的目標，就是一比三。用價格，不要用帳戶的百分比，那是另一個問題。

該先決定停損還是先決定目標？

停損，而且差距很大。停損是這個想法會被證明錯誤的地方，那是關於圖表的事實。目標是市場有理由前往的地方，那也是關於圖表的事實。比值是從這兩者掉出來的結果，不是任何一方的輸入值。

1 比 2 是規則嗎？

那是一個被重複到聽起來像規則的慣例。作為「這筆交易值不值得它的風險」的思考起點，它很合理，但它不是市場的性質。

風險在一份分析裡出現在哪裡

Trading AI 讀取任何圖表的照片或截圖，回覆一份明列風險的交易計畫：牽涉到的價位、這個想法會被證明錯誤的地方，以及由此得出的比值。這些都來自影像裡的圖表，所以計畫描述的是螢幕上的處境，而不是事先設定好的偏好。

一個放在明顯高點外側一點點的停損，最後多半會落在哪裡： 什麼是交易中的流動性？

目標有理由抵達的那些價位： 什麼是支撐與壓力？

市場是否處在一個讓這個想法有空間發揮的狀態： 什麼是市場狀態？

本頁供學習之用。它不是投資建議，這裡的任何內容都不是買進或賣出任何標的的推薦。