各種委託單，說清楚

這四種，以及每一種保證什麼

• 市價單。 現在就成交，價格是多少就是多少。保證成交，對價格什麼都不保證。
• 限價單。 只在這個價格或更好的價格成交。保證價格，對成交與否什麼都不保證。
• 停損單。 價格一碰到觸發點就變成市價單。觸發之後保證成交，價格則是當下有什麼算什麼。
• 停損限價單。 觸發後變成限價單。保證價格，也可能把你留在一個本來想出掉的部位裡。

帶著這個取捨再讀一次那份清單，所有差別都會從裡面掉出來。市價單用價格的不確定，買到成交的確定。限價單反過來。停損單是延後啟動的市價單，停損限價單則是延後啟動的限價單。

市價單成交時，價格會跑到哪裡去

市價單會拿走當下最好的報價。如果那裡的量夠，那就是你成交的價格。如果不夠，這張單就會繼續以更差的價格成交，直到全部完成。你看到的價格和你拿到的價格之間的落差，就是滑價。

滑價不是費用，也沒有人從你身上拿走它。它是你在自己那個價格上的掛單已經用完的市場裡，要求成交確定性的直接後果。市場走得快時、商品成交清淡時，以及排定事件前後，它會變大，而那些正是人們伸手去下市價單的時刻。

那些掛在那裡的委託單位置在哪、又能薄到什麼程度，正是以下這篇指南 流動性 所描述的。

你看到的價格，和你真正成交的價格

圖表只畫一條線。市場在每個瞬間都有兩個價格：最佳買價，也就是你現在馬上賣得掉的地方；還有最佳賣價，也就是你買得到的地方。兩者之間的距離就是價差，而且不管價格有沒有動，每一筆交易都要付。

K 線是用這兩個價格裡的哪一個畫出來的，要看市場。股票和期貨的圖表畫的是最後成交價，所以買賣兩邊都圍在它附近。多數外匯和差價合約平台的 K 線，畫的是買價。

這決定了一張單子實際上在哪裡觸發。做多時，停損在買價上啟動，也就是你看得到的那條線。做空時，它在賣價上啟動，比 K 線高一個價差，所以螢幕上看起來還差一點才碰到你價位的影線，可能早就把你掃出場了。買進的限價單有同樣的問題，只是方向相反：買價必須比你輸入的價格再低一個價差。

用點數去讀它，而且要在你真正交易的那個商品上讀。滑價需要行情有動，偶爾才出現。價差什麼都不需要，就算是這一年裡最平靜的一筆交易，也照樣要付。

為什麼停損單和停損限價單不是同一種選擇

兩者都在等一個觸發。之後發生什麼事才是全部的差別，而這一點恰恰在兩者被設計來應付的那個情境裡最要緊。

停損單會變成市價單。如果市場直接跳空穿過觸發點，這張單會在第一個可得的價格成交，而那可能離你的價位很遠。你是出掉了；只是出得很難看。

停損限價單會變成限價單。如果市場跳空穿過去，那個限價就構不到，這張單就是不會成交。你根本沒出掉，而且還留在一個已經走反的部位裡。

直說：停損單冒的是成交價比預期更差的風險，停損限價單冒的是根本出不掉的風險。一般而言沒有哪一種比較安全；它們只是往相反的方向失效。

那些不是委託單種類的東西

取消前有效、當日有效、全部成交否則取消。 這些是附加在委託上的指示，不是種類。前兩個說的是一張單子能活多久。「全部成交否則取消」說的是它必須一次全部成交，否則就完全不成交。

移動停損。 觸發點以設定的距離跟著價格走，而且只往對你有利的方向走的停損單。價格創新極值時觸發點跟著移動，價格回來時它留在原地。它仍然是停損單，只是多了一條移動觸發點的規則。

OCO，其中一張成交就取消另一張。 兩張綁在一起的單子，其中一張成交就會移除另一張。通常是一個目標價和一個停損一起掛上。

這些都沒有改變底下那個取捨。它們只是疊在上面那四種之上的便利功能。

大家常問的問題

限價單和停損單有什麼差別？

限價單立刻生效，等待一個至少和你指定的價格一樣好的價格。停損單則按兵不動，直到價格碰到它的觸發點，然後變成市價單。一個在等更好的價格，另一個在等更差的價格，然後才動作。

為什麼我的單子成交在不同的價格？

因為那是一張市價單，而你看到的那個價格上的量不夠。剩下的部分就在委託簿接下來的價格成交了。那個差額就是滑價，而市場走得快或商品成交清淡時最大。

停損限價單比停損單安全嗎？

不是，它是以另一種方式失效。在快速的行情裡，停損單可能在遠超過你價位的地方成交。同樣的狀況下，停損限價單則根本不會成交，把你留在部位裡。依你能承受哪一種失效來選。

停損單能保證我的虧損有上限嗎？

它保證的是在觸發點會嘗試出場，不是你拿到的價格。如果市場跳空越過那個價位，成交會落在流動性重新出現的地方。這就是為什麼跳空和排定的事件，正是停損單最不符合大家期待的時刻。

一份計畫裡的價位是從哪裡來的

Trading AI 讀取任何圖表的照片或截圖，回覆一份含價位與風險的交易計畫：這個想法在哪裡會被證明錯誤，以及市場要做什麼它才會成立。那些價位來自影像中的圖表。實際把它們掛上去、以及選用哪一種委託單，仍然是你和你的券商的事。

為什麼掛在一個明顯高點外側一點點的停損，正好落在已經有非常多人掛單的地方： 什麼是交易中的流動性？

那些價位之間的距離怎麼量： 什麼是風險報酬比？

一個市場通常需要多少空間，停損才不會落在它的雜訊裡： 什麼是 ATR？

本頁供學習之用。它不是投資建議，這裡的任何內容都不是買進或賣出任何標的的推薦。