Os tipos de ordem, explicados

As quatro, e o que cada uma garante

• Ordem a mercado. Operar agora, ao preço que houver. Garante a execução, não garante nada sobre o preço.
• Ordem limitada. Operar só a este preço ou melhor. Garante o preço, não garante nada sobre a execução.
• Ordem stop. Vira uma ordem a mercado assim que o preço chega a um gatilho. Garante a execução depois de disparada, ao que houver então.
• Ordem stop limitada. Vira uma ordem limitada depois de disparada. Garante o preço, e pode te deixar numa posição da qual você queria sair.

Releia essa lista com o dilema em mente e toda diferença sai dele. Uma ordem a mercado compra certeza de execução com incerteza de preço. Uma ordem limitada faz o contrário. Um stop é uma ordem a mercado com partida adiada, e um stop limitado é uma ordem limitada com a mesma partida.

Para onde o preço vai quando uma ordem a mercado é executada

Uma ordem a mercado pega o melhor preço oferecido naquele momento. Se houver o bastante ali, esse é o preço que você recebe. Se não, a ordem segue sendo executada a preços piores até completar. A distância entre o preço que você viu e o que recebeu é o deslizamento.

Deslizamento não é uma taxa e ninguém tirou isso de você. É a consequência direta de pedir certeza de execução num mercado em que as ordens em espera no seu preço acabaram. Ele cresce quando o mercado está rápido, quando o instrumento é pouco negociado, e em volta de eventos marcados, que são justamente os momentos em que se recorre a uma ordem a mercado.

Onde essas ordens em espera ficam, e quão finas elas podem ficar, é o que descreve o guia sobre a liquidez descreve.

O preço que você vê e o preço que você opera

Um gráfico desenha uma linha só. Um mercado tem dois preços a cada instante: a melhor oferta de compra, onde você consegue vender agora, e a melhor oferta de venda, onde você consegue comprar. A distância entre as duas é o spread, e ele é pago em toda operação, mexa-se o preço ou não.

De qual dos dois a vela é desenhada depende do mercado. Em ações e futuros o gráfico traça o último preço negociado, então os dois lados ficam em volta dele. Na maioria das plataformas de forex e de contratos por diferença, a vela é desenhada na oferta de compra.

É isso que decide onde uma ordem realmente dispara. Numa posição comprada, o stop dispara na oferta de compra, que é a linha que você vê. Numa posição vendida, ele dispara na oferta de venda, um spread acima da vela, então um pavio que para pouco antes do seu nível na tela pode já ter tirado você. Uma ordem limitada de compra tem o mesmo problema ao contrário: a oferta de compra precisa descer um spread abaixo do preço que você digitou.

Leia isso em pontos, no instrumento que você opera de verdade. O deslizamento precisa de movimento e aparece de vez em quando. O spread não precisa de nada e é pago na operação mais parada do ano.

Por que um stop e um stop limitado não são a mesma escolha

As duas esperam um gatilho. O que acontece depois é toda a diferença, e isso pesa mais justamente na situação para a qual as duas foram feitas.

Um stop vira uma ordem a mercado. Se um mercado salta direto por cima do gatilho, a ordem é executada ao primeiro preço disponível, que pode estar bem além do nível. Você saiu; saiu mal.

Um stop limitado vira uma ordem limitada. Se o mercado salta por cima, o limite não é alcançável e a ordem simplesmente não é executada. Você não saiu de jeito nenhum, e continua numa posição que se moveu contra você.

Dito de forma direta: um stop arrisca um preço pior que o pretendido, um stop limitado arrisca não sair de jeito nenhum. Nenhum é mais seguro em geral; eles falham em direções opostas.

As partes que não são tipos de ordem

Válida até cancelar, do dia, executa ou cancela. São instruções ligadas a uma ordem, não tipos. As duas primeiras dizem quanto tempo ela fica viva. Executa ou cancela diz que ela tem de ser executada por inteiro e de uma vez, ou não ser executada.

Stop móvel. Um stop cujo gatilho segue o preço a uma distância dada, e só a seu favor: ele se move quando o preço faz um novo extremo, e fica onde está quando o preço volta. Continua sendo um stop, com uma regra para mover o gatilho.

OCO, uma cancela a outra. Duas ordens ligadas de modo que executar uma remove a outra. Em geral um alvo e um stop colocados juntos.

Nada disso muda o dilema de fundo. São comodidades postas por cima dos quatro tipos acima.

As perguntas que aparecem

Qual é a diferença entre uma ordem limitada e uma ordem stop?

Uma ordem limitada fica ativa na hora e espera um preço pelo menos tão bom quanto o que você nomeou. Uma ordem stop fica inativa até o preço chegar ao seu gatilho, e então vira uma ordem a mercado. Uma espera um preço melhor, a outra espera um pior e depois age.

Por que a minha ordem foi executada a um preço diferente?

Porque era uma ordem a mercado e não havia o bastante ao preço que você viu. O resto foi executado aos preços seguintes do livro. Essa diferença é o deslizamento, e ela é maior quando o mercado está rápido ou o instrumento é pouco negociado.

Um stop limitado é mais seguro que um stop?

Não, ele falha de outro jeito. Um stop pode ser executado bem além do seu nível num mercado rápido. Um stop limitado, nas mesmas condições, não será executado de jeito nenhum e vai te deixar dentro da posição. Escolha conforme a falha com a qual você consegue conviver.

Um stop loss garante que a minha perda é limitada?

Ele garante que uma saída seja tentada no gatilho, não o preço que você recebe. Se um mercado salta além do nível, a execução acontece onde a liquidez volta. É por isso que gaps e eventos marcados são os momentos em que um stop faz menos do que as pessoas esperam.

De onde vêm os níveis de um plano

O Trading AI lê uma foto ou uma captura de tela de qualquer gráfico e devolve um plano de operação com os seus níveis e o seu risco: onde a ideia estaria errada, e o que o mercado teria de fazer para ela dar certo. Esses níveis vêm do gráfico da imagem. Colocá-los, e escolher qual tipo de ordem usar, continua sendo com você e a sua corretora.

Por que um stop logo acima de uma máxima evidente fica onde muitíssimos outros já estão: O que é liquidez no trading?

Como a distância entre esses níveis é medida: O que é o ratio risco-retorno?

Quanto espaço um mercado normalmente precisa antes de um stop ficar dentro do seu ruído: O que é o ATR?

Esta página é educativa. Não é consultoria financeira, e nada aqui é uma recomendação de comprar ou vender o que quer que seja.