C'est quoi le ratio risque-rendement ?

Comment il se calcule, et d'où il vient

Il faut trois prix : celui où une position serait ouverte, celui où elle serait fermée si l'idée est fausse, et celui où elle serait fermée si l'idée marche. Le ratio, c'est la seconde distance divisée par la première.

Aucun des trois n'est donné par le marché. Ce sont des décisions, et le ratio hérite de chacune. C'est pourquoi on peut faire dire n'importe quoi à ce nombre : éloigner l'objectif améliore le ratio instantanément et ne change rien à la question de savoir si le marché y arrivera.

Un ratio élevé n'est pas un bon trade

C'est le malentendu que ce ratio invite, et il coûte cher.

Un ratio de un pour dix paraît excellent. Il dit que l'objectif est dix fois plus loin que le stop, ce qui veut aussi dire que le prix doit parcourir dix fois plus de chemin pour l'atteindre. Si cet objectif se trouve en plein vide, sans rien entre ici et là-bas, le ratio est élevé précisément parce que l'issue est improbable.

Il y a une chose honnête que le ratio vous dit, et c'est un seuil, pas une promesse. Un ratio de un pour R est à l'équilibre pour un taux de réussite de un divisé par un plus R. Un pour un demande mieux qu'un trade sur deux. Un pour trois demande mieux qu'un sur quatre. Un pour dix demande mieux qu'un sur onze. Le seuil baisse quand le ratio monte, et ce qui monte avec lui, c'est la difficulté d'atteindre un jour cet objectif. Et ce seuil est la version optimiste : il ignore le spread et le slippage, traités dans le guide sur les types d'ordres, donc le vrai seuil d'équilibre se situe au-dessus.

Les deux moitiés ne se jugent pas séparément. Un ratio n'a de sens qu'à côté de la fréquence à laquelle l'idée marche, et ce second nombre n'est pas quelque chose qu'un graphique fournit. Toute source qui présente un ratio comme une preuve de qualité a discrètement laissé tomber la moitié du calcul.

Le stop est la partie qui doit être vraie

La façon la plus courante de fabriquer un beau ratio est de rapprocher le stop. Cela améliore le nombre, et cela place aussi le stop là où le marché passe régulièrement.

Un stop a sa place là où l'idée serait fausse, pas là où l'arithmétique est plus jolie. Le même geste fait plus tard est pire encore : élargir un stop sur le point d'être touché, ce n'est pas donner de l'air au trade, c'est effacer la phrase qui disait que l'idée était fausse. Si la raison du trade est un niveau, le stop a sa place au-delà de ce niveau, assez loin pour que le bruit ordinaire ne l'atteigne pas. Où se trouvent les ordres en attente est exactement ce que décrit le guide sur la liquidité, et un stop placé juste au-delà d'un sommet évident est un stop placé là où beaucoup d'autres sont déjà.

Dit dans l'autre sens : le stop est décidé par le graphique, et le ratio en découle. Inverser cet ordre, c'est ainsi qu'une idée raisonnable devient un trade déraisonnable.

L'objectif aussi doit tomber sur quelque chose de réel

Un objectif tracé à un multiple rond du stop est un nombre, pas un prix. Un objectif sur un niveau où le marché s'est déjà arrêté, ou au bord d'un range, ou là où se trouve un large écart jamais négocié, est un prix que le marché a une raison d'atteindre. Une analyse qui vous donne trois objectifs vous donne trois ratios, et un seul peut être le chiffre annoncé. Sortez la moitié de la position avant celui-là et le ratio que vous avez calculé n'est plus le ratio que vous avez traité.

C'est l'usage pratique du ratio : non pas fixer l'objectif, mais mesurer celui que le graphique a déjà suggéré. Si le niveau réel le plus proche donne un ratio de un pour un, c'est une information sur la situation. Étirer l'objectif au-delà pour atteindre un plus joli chiffre n'améliore pas la situation, cela la cache.

Les questions qu'on se pose

C'est quoi un bon ratio risque-rendement ?

Il n'y en a pas dans l'absolu, et tout chiffre donné sans taux de réussite est incomplet. Un ratio de un pour un va très bien si l'idée marche souvent ; un pour cinq est mauvais si elle n'atteint presque jamais l'objectif. C'est le couple qui compte, et une seule moitié est visible sur un graphique.

Comment le calculer ?

Comparez la distance de l'entrée au stop avec la distance de l'entrée à l'objectif. Vingt points de risque et soixante d'objectif, c'est un pour trois. Utilisez des prix, pas des pourcentages de compte, ce qui est une autre question.

Faut-il décider d'abord le stop ou l'objectif ?

Le stop, et la question ne se pose même pas. Le stop est l'endroit où l'idée serait prouvée fausse, ce qui est un fait sur le graphique. L'objectif est l'endroit où le marché a une raison d'aller, ce qui est aussi un fait sur le graphique. Le ratio est ce qui découle de ces deux-là, pas une donnée d'entrée.

Un ratio de 1 pour 2 est-il une règle ?

C'est une convention répétée jusqu'à sonner comme une règle. C'est un point de départ raisonnable pour se demander si un trade vaut son risque, et ce n'est pas une propriété des marchés.

Où le risque apparaît dans une analyse

Trading AI lit une photo ou une capture d'écran de n'importe quel graphique et rend un plan de trade avec son risque énoncé : les niveaux concernés, l'endroit où l'idée serait fausse, et le ratio qui en découle. Tout cela vient du graphique de l'image, donc le plan décrit la situation à l'écran plutôt qu'une préférence fixée d'avance.

Où finit probablement un stop placé juste au-delà d'un sommet évident : C'est quoi la liquidité en trading ?

Les niveaux qu'un objectif a une raison d'atteindre : C'est quoi un support et une résistance ?

Si le marché est dans un état où l'idée a de la place pour marcher : C'est quoi un régime de marché ?

Cette page est pédagogique. Ce n'est pas un conseil financier, et rien ici n'est une recommandation d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.