C'est quoi un fair value gap ?

Comment le repérer, en trois bougies

Prenez trois bougies qui se suivent et ne regardez que leurs mèches.

• Pour un gap haussier : le plus bas de la troisième bougie se situe au-dessus du plus haut de la première. L'espace intact entre ces deux niveaux, c'est le gap.
• Pour un gap baissier : le plus haut de la troisième bougie se situe sous le plus bas de la première. Là encore, l'espace entre les deux, c'est le gap.
• Si les mèches se chevauchent, ne serait-ce qu'un peu, il n'y a pas de gap. Tout le test tient là.

Un fair value gap n'est pas un trou dans le graphique. Le prix a bel et bien traversé cette plage. Ce qu'il n'a pas fait, c'est y échanger dans les deux sens, et c'est tout l'intérêt.

La bougie du milieu est celle qui a fait le travail. Elle a bougé si vite que le marché a sauté toute une plage au lieu de la traverser patiemment. C'est pour ça que la même idée s'appelle aussi un déséquilibre.

Le déplacement : le mouvement qui laisse le gap derrière lui

Le déplacement, c'est le nom que les traders donnent au mouvement qui crée un gap : une ou quelques grandes bougies aux corps pleins et aux mèches courtes, qui parcourent une grande distance en très peu de temps. Dans les contenus ICT, il survient souvent juste après que le prix a pris un sommet ou un creux récent.

C'est la raison pour laquelle la bougie du milieu compte. Une dérive lente, faite de bougies qui se chevauchent, laisse rarement un gap, et les rares qu'elle laisse sont petits. Un gap laissé par un déplacement montre qu'un camp a submergé l'autre pendant un instant, et c'est pour cela que les traders surveillent la plage.

Il n'existe aucun seuil à partir duquel un mouvement compte comme un déplacement. Certains traders comparent la bougie à l'amplitude moyenne des dernières barres, d'autres cherchent des corps bien plus grands que ceux qui les entourent. Choisissez un test, mettez-le par écrit et appliquez-le de la même façon à chaque fois, sinon chaque mouvement qui vous plaît ressemblera après coup à un déplacement.

Pourquoi ça compte

L'idée est qu'une plage traversée d'un seul mouvement contient des ordres qui n'ont jamais été exécutés. Des acheteurs qui voulaient entrer plus bas, des vendeurs qui voulaient sortir plus haut : tous sont restés sur le carreau. Quand le prix revient, ces ordres attendraient encore, et c'est pour ça que les traders traitent un gap intact comme un endroit où le prix peut réagir.

Aucune étude publiée n'a mesuré à quelle fréquence cela arrive. Un fair value gap est une zone d'intérêt, pas une prédiction. Beaucoup ne sont jamais revisités, et beaucoup sont retraversés sans la moindre hésitation.

La plupart des fair value gaps ne valent pas le coup

C'est ce qui sépare une lecture utile d'un graphique couvert de rectangles. Cinq choses décident si un gap mérite qu'on s'y arrête.

• La taille. Un gap de deux pips en une minute, c'est du bruit. Un gap qui couvre une part significative de l'amplitude récente, non.
• L'unité de temps. Un gap en quatre heures pèse bien plus lourd que la même figure en une minute, parce qu'il a fallu bien plus d'argent pour le créer.
• Le sens. Un gap qui va dans le sens de la tendance en cours n'a rien à voir avec un gap qui va contre elle.
• S'il est encore ouvert. Dès que le prix a retraversé la plage, le déséquilibre a disparu. Le rectangle sur votre graphique est une trace : ce n'est plus un niveau.
• Ce qu'il y a autour. Un gap qui tombe sur un bloc d'ordre, une zone de liquidité ou un ancien sommet vaut plus qu'un gap posé seul dans le vide.

Les erreurs qui coutent le plus cher

• Prendre chaque gap pour un signal. En petite unité de temps, vous en trouverez des dizaines par jour. Presque aucun ne compte.
• Oublier qu'un gap peut rester ouvert pour toujours. Aucune règle ne dit que le prix doit revenir.
• Marquer un gap déjà comblé. Si le prix l'a retraversé, le déséquilibre n'existe plus.
• L'utiliser tout seul. Un fair value gap vous dit où se trouve un déséquilibre. Il ne vous dit rien sur l'envie du marché d'y aller.

Quelle part doit être comblée

Un gap est une plage, pas une ligne : le retour du prix dedans pose donc une question à laquelle le test des trois bougies ne répond jamais. Jusqu'où faut-il entrer pour que cela compte ? Les traders y répondent de trois façons, et la réponse change la position plus que le gap lui-même.

• Le bord le plus proche. Le premier prix de la plage. Une réaction à cet endroit donne l'entrée la moins profonde et le plus grand nombre de positions qui ne s'exécutent jamais.
• Le milieu. La moitié de la plage, le niveau que certains appellent consequent encroachment. C'est une convention, pas une loi, et c'est celle que la plupart adoptent par défaut parce qu'elle se tient entre les deux extrêmes.
• Le bord le plus éloigné. Un comblement complet. Le déséquilibre a disparu par définition, donc tout ce qui se traite ici se traite sur autre chose que le gap.

Aucune des trois n'est juste au sens où une mesure est juste. Ce qui compte, c'est que le choix soit fait avant d'avoir le graphique sous les yeux, car une règle choisie après coup sera toujours celle qui faisait paraître la dernière position bonne.

Quand un gap se retourne

Un gap que le prix traverse d'un trait, sans marquer d'arrêt, n'a pas simplement cessé d'exister. Les traders surveillent ensuite la même plage depuis l'autre côté, et cela s'appelle un inverse fair value gap.

La logique est celle d'un support devenu résistance. Tous ceux qui ont traité la plage comme un plancher et se sont trompés sont maintenant en perte à l'intérieur, et le premier retour est l'endroit où bon nombre d'entre eux sortent. C'est l'explication que donnent les traders ; qui sort vraiment n'apparaît jamais sur un graphique, quel que soit le nom de trois mots qu'on lui donne.

Le test pratique est la clôture, pas la mèche. Une bougie qui clôture franchement au-delà du bord opposé du gap est l'événement qui le retourne. Un prix qui le perce et referme à l'intérieur est un prix qui le teste, ce qui est le contraire de le casser.

Où se placent l'entrée et le stop

Le gap donne l'entrée, et la structure autour de lui donne le stop. Mettre les deux à l'intérieur du gap est la façon la plus courante de transformer une lecture juste en une petite perte évitable.

• L'entrée est la profondeur que vous avez choisie. Bord proche, milieu ou comblement complet, décidé à l'avance, appliqué à chaque fois.
• Le stop se place au-delà de la bougie qui a créé le gap. Pas au-delà du gap, et pas au-delà de l'entrée. Si le prix dépasse tout le mouvement qui a produit le déséquilibre, la raison de la position a disparu.
• Un gap seul justifie rarement le risque. Les gaps qui valent d'être pris sont ceux qui se trouvent dans un order block, au bord d'un range, ou devant une poche de stops.

Un gap sur une unité de temps élevée offre en général un stop plus large et une position plus lente ; sur une unité basse, un stop plus serré et davantage d'occasions. Ce sont deux positions différentes qui portent le même nom, et les dimensionner pareil est la façon dont le compte apprend la différence à la dure.

L'histoire des ordres non exécutés, examinée

L'explication habituelle veut qu'un gap contienne des ordres jamais exécutés, encore en attente, guettant le retour du prix. C'est une histoire satisfaisante et ce n'est pas quelque chose qu'un graphique peut montrer. Un graphique montre où le prix est allé et, sur certains marchés, combien s'est échangé. Il ne montre pas ce qui repose dans le carnet, et ce carnet change de seconde en seconde de toute façon.

Il existe une affirmation plus faible qui survit à l'examen, et elle suffit. Un gap marque une plage que le marché a traversée sans négocier, ce qui veut dire que l'accord qui se forme d'ordinaire entre acheteurs et vendeurs ne s'y est jamais formé. Cela se voit, cela se répète, et c'est identique sur tous les graphiques que qui que ce soit regarde. Ajoutez qu'un grand nombre de traders marquent les mêmes trois bougies de la même façon, et vous avez un niveau qui attire l'attention pour des raisons que vous pouvez nommer.

La différence compte quand la position échoue. Si le gap était un endroit où une réaction était plus probable, un échec est une issue normale. Si le gap était une salle pleine d'ordres institutionnels en attente, il faut expliquer l'échec, et expliquer ses pertes est la façon dont une méthode cesse de progresser.

Les questions qu'on se pose

Le prix revient-il toujours combler un fair value gap ?

Non. Aucune étude publiée n'a mesuré à quelle fréquence cela arrive, donc tout pourcentage que vous croisez est une affirmation, pas un résultat. Qui vous dit le contraire a quelque chose à vous vendre.

Un fair value gap et un déséquilibre, c'est pareil ?

En pratique, oui. Chacun emploie son mot pour la même figure en trois bougies. Déséquilibre est le terme le plus ancien, fair value gap est celui qui s'est répandu avec l'enseignement du trading intraday.

Est-ce la même chose qu'un gap d'ouverture ?

Non, et la confusion est courante. Un gap d'ouverture est une rupture dans la série des prix elle-même : un marché ferme à un prix et rouvre à un autre. Un fair value gap n'a aucune rupture : tous les prix ont été échangés, simplement pas dans les deux sens.

C'est quoi un inverse fair value gap ?

Un gap que le prix a traversé en clôture et que l'on surveille désormais depuis l'autre côté. Un gap haussier qui échoue devient un endroit que les vendeurs défendent, et l'inverse. Les trois bougies sont les mêmes ; ce qui a changé, c'est que le prix a rejeté la plage au lieu de la respecter.

Un gap doit-il être comblé entièrement ?

Non, et décider à l'avance quelle profondeur de comblement vous exigez est plus utile que la réponse. Le bord proche et le milieu sont les deux choix habituels. Un comblement complet supprime le déséquilibre : une position prise après lui est une position prise sur autre chose.

Quelle unité de temps regarder ?

Celle sur laquelle vous travaillez vraiment, avec celle du dessus pour le contexte. Un gap qui compte en journalier est invisible en une minute, et l'inverse est encore plus vrai.

Lire les gaps sans les tracer à la main

Trading AI lit une photo ou une capture d'écran de n'importe quel graphique et rend la structure de marché, les niveaux clés et un plan de trade complet avec son risque.

Les blocs d'ordre et les gaps se lisent ensemble, parce que les traders accordent plus de valeur à un bloc aligné sur un gap qu'à l'un ou l'autre pris seul : C'est quoi un order block ?

L'autre sorte de gap, celle où rien ne s'est échangé du tout : C'est quoi un gap d'ouverture ?

Si tout ça est nouveau pour vous, commencez par le début : Comment lire un graphique en chandeliers.

Toutes ces notions appartiennent à un même cadre, et il vaut la peine de le voir en entier : Les smart money concepts, dits simplement

Cette page est pédagogique. Ce n'est pas un conseil financier, et rien ici n'est une recommandation d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.